机器人港股上市潮｜云迹科技“弃A转港”3年累亏超8亿、产品价格再三暴降 18.7亿对赌协议悬顶

发布时间：2025-05-04　点此：242次

　　出品：新浪财经上市公司研究院　　

机器人港股上市潮｜云迹科技“弃A转港”3年累亏超8亿、产品价格一再暴跌 18.7亿对赌协议悬顶的照片

　　作者：坤

　　2024年以来，机器人公司赴港上市热潮涌动，港股商场作为科技企业融资与世界化布局的优秀土壤，招引了一大批科技公司力争上游递送上市请求。2023年末，在曩昔几年中屡次方案上市后，“人形机器人榜首股”优必选总算登陆港交所。无独有偶，2024年末越疆科技也作为“协作机器人榜首股”成功上市，上市后股价连翻数倍。此外，还有仓储机器人赛道的极智嘉科技、服务机器人赛道的云迹科技也在冲刺港股。

　　从细分赛道来看，上述公司别离对应的是人形机器人、协作机器人、仓储机器人及服务机器人赛道，现已成为机器人职业的重要添加极，好像正走到井喷前夜。

　　但落实到运营层面，虽然职业的远景宽广，但大都公司却依然绰绰有余。不只部分公司在上市前后呈现营收添加放缓，多年来的研制、与营销费用高企也进一步腐蚀了公司的赢利空间，让不少公司困于亏本中。更何况，不少机器人公司的部分重要收入来自于海外，乃至依靠少量大客户，在当时的世界方针环境下的危险问题也值得注重。

　　由此来看，在这场本钱盛宴背面，关于盈余模式的探究、技能迭代与场景落地是否可以大规划商业化、一级商场“断哺”后来自二级商场的资金能否及时“补血”等多种问题依然未解。

　　亏的比赚的还多、产品价格再三暴降作为龙头商场份额仅为9%

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　　近来，云迹科技向港交所递送招股书，拟香港主板上市，有望成为“AI智能体概念榜首股”，中信证券和建银世界为其联席保荐人。

　　实际上，这并非云迹科技初次奔赴本钱商场。早在2022年2月，云迹科技就曾方案登陆上交所科创板，启动了上市教导存案，但却因为个中原因在当月即撤回了上市请求。而3年后，云迹科技转战港股，作为第六家按照18C上市规章请求港股上市的公司。而2023年正式实施的18C规则在许多方面放宽了对企业上市的约束，为特专科技公司而言意味着更多的上市融资时机。

　　但已建立十余年、目的上市多年的云迹科技，现在交上了一份怎样的答卷？

　　从成绩方面来看，虽然概念微弱，但云迹科技的营收规划依然较小，据招股书显现，2022-2024年完成经营收入别离为1.61亿元、1.45亿元、2.45亿元，其间2022年同比削减10%，而2023年则同比添加68.63%，体现并不安稳。

　　更何况，近年来云迹科技“亏的比赚的还多”。2022-2024年，云迹科技别离亏本3.65亿元、2.65亿元、1.85亿元，虽然逐年亏本规划有所收窄，但近三年累计亏本8.15亿元，其间2022年、2023年的亏本规划均超越了当期营收。

　　从事务方面来看，被外界称为“全球酒店机器人龙头”的云迹科技，2024年一起在线机器人数量单日顶峰超越36000台，按2023年来自酒店场景的收入计，云迹科技在酒店场景的机器人智能体商场及智能体商场均排名全球榜首。但即便如此，云迹科技当年的商场份额也仅为9%，商场全体竞赛较为涣散。

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　　更何况，伴随着销量的添加，云迹科技机器人产品的却好像“卖不上价”。机器人产品“格格”系列2022-2024年的销量别离为1326台、3777台、6358台，而均匀价格却从2.68万元降至2.49万元再降至2.09万元；2023年才推出的“UP”系列2023年价格高达5.42万元，而只是一年后在2024年则降至2.23万元，价格暴降近60%。一起，包含云迹科技的Alot组件、东西仓模块在内的其他产品也阅历了不同程度的价格跌落。

材料来历：公司公告

　　继续降价下，云迹科技现在确实或取得了量的优势，但公司未来的盈余或许又将何时迎来曙光？

　　明星组织站台但3年多时刻未有融资进账资金绰绰有余18.7亿对赌协议悬顶

　　作为当时赛道的“龙头”，云迹科技近年来深受本钱热捧。

　　据招股书显现，自2014年建立以来，云迹科技先后获得了8轮融资，从天使轮到D轮融资，累计融资超12亿元，背面投资者不乏腾讯、联想、阿里、启明创投等一众明星组织，在2021年最终一轮融资后，云迹科技的估值来到了40亿人民币。

　　但需求留意的是，2022年云迹科技从科创板撤回请求，到现在转战港股，公司现已3年多的时刻未再有融资进账。而公司的成绩亏本也导致继续“失血”，2022-2024年运营性现金净流量别离为-1.70亿元、-0.76亿元、-0.41亿元，曩昔三年多时刻，云迹科技的账上仅有一亿多人民币资金，能否保持公司一直以来的运营及亏本仍是不知道。

　　更何况，当时冲刺上市的云迹科技还有对赌协议高悬，到2024年末，云迹科技的活动负债为20.10亿元，其间换回负债为18.70亿元，假如云迹科技没能在未来18个月内成功上市或将触发对赌协议，公司明显难以这一现金偿付压力。

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