云迹科技赴港IPO：酒店机器人龙头的高增长与高亏本之谜

发布时间：2025-05-04　点此：430次

3月24日，北京商报记者得悉，北京云迹科技股份有限公司（以下简称“云迹科技”）正式向港交所递送上市请求，拟冲击“机器人服务智能体榜首股”。招股书显现，近三年公司营收年复合增加23.2%，毛利率由24.3%跃升至43.5%，但净亏本累计达8.15亿元，可谓“增收不增利”。尽管其酒店场景收入占比超80%，但单一事务依靠危险凸显。尽管职业远景宽广且背靠阿里、腾讯等本钱，但业界人士指出，此次云迹科技IPO实质是“以规划换时刻”的博弈。若无法打破医疗、公共服务等多元化场景的商业化瓶颈，继续亏本或将加快耗费本钱耐性。怎么平衡扩张与盈余，将是其港股征途的中心应战。

毛利年复合增加率达64.6%

近来，云迹科技正式向港交所递送上市请求，作为为酒店等场景打造送物机器人的国内最大出产制造商之一，其IPO之路遭到业界的重视。

依据云迹科技递送的招股书，2022年，云迹科技完成收入1.61亿元，而2024年收入增至2.45亿元，年复合增加率为23.2%。云迹科技方面表明，因为公司施行加强AI数字化体系商业化的战略，来自该事务线的收入完成45.5%的年复合增加率。一起，毛利率则从24.3%（2022年）提高至43.5%（2024年）。收入增加超越出售本钱增加，令毛利年复合增加率到达64.6%。

云迹科技官网显现，现在，云迹科技已落地全球3万多家酒店、医院、工厂、公寓、楼宇等场景，包含中东、美洲、韩国、日本、泰国等国家和地区。由此来看，云迹科技正在稳坐“酒店机器人”范畴的头把交椅。

据了解，自2014年起，云迹科技先后进行了8轮融资，招引了阿裡巴巴集团、联想集团、腾讯、携程等职业巨子以及多家专业组织出资者的出资。揭露材料显现，云迹科技的8轮融资包含天使轮融资、A轮融资、A+轮融资和A+轮战略融资等。能够看出，云迹科技早已显露出IPO的野心。

在闻名数字经济学者刘兴亮看来，云迹科技近期的财务方针为其IPO之路增添了必定的决心。云迹科技挑选此刻进行IPO，或许是为了凭借本钱商场的力气，进一步稳固其在职业中的领先地位。

三年累计亏本达8.15亿元

尽管云迹科技的营收在逐年增加，但其部分运营方针也在承压。

招股书显现，云迹科技2022年、2023年及2024年的净亏本分别为3.65亿元、2.65亿元及1.85亿元，三年累计亏本达8.15亿元，尽管净亏本在逐年收窄，但仍处于增收不增利的情况。

另一方面，过于依靠酒店场景，让云迹科技成绩遭到季节性动摇。招股书还显现，2022—2024年云迹科技酒店场景收入占总收入分别为70.1%、95.1%及83%，云迹科技方面也供认，其大部分收入来自酒店场景，产品及服务的出售成绩通常会遭到酒店业季节性动摇的影响。

当时，为节约人力本钱，越来越多的酒店开始运用送物机器人等智能产品，或许这也为云迹科技带来了更多的机会。依据招股书，我国机器人服务智能体商场增加敏捷。以收入核算，2023年我国机器人服务智能体商场规划约为30亿元，年复合增加率约为18.7%，估计2028年将到达97亿元。面临这一新的风口，云迹科技也想捉住这波盈余，经过上市来进一步获取本钱商场的喜爱。

刘兴亮剖析以为，上市后，经过募资，云迹科技能够加大研制投入、拓宽新的运用场景，从而提高商场份额。但是，若募资后未能有用打破商业化瓶颈，继续的亏本或许会耗费出资者的耐性，影响公司的长时间开展。因而，云迹科技需求在资金运用和事务拓宽上拟定清晰的战略，以完成盈余方针。

刘兴亮还提到，跟着商场需求的改变，服务机器人运用场景不断拓宽。云迹科技要点专心于酒店服务机器人，但其他企业或许在医疗、教育、公共服务等范畴有所布局。云迹科技需求重视商场需求的多元化，当令调整产品战略，以满意不同范畴的需求。

北京商报记者吴其芸

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